وضعیت دامنه نوسان هر چه زودتر باید تعیین تکلیف شود

علی بهشتی‌روی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصاد معاصر ضمن تاکید بر ضرورت افزایش دامنه نوسان، معتقد است این افزایش باید بر اساس یک برنامه زمان‌بندی‌شده و از پیش اعلام‌شده انجام شود تا سهامداران بدانند چه تغییری در انتظار بازار است. در عین حال، ریسک بالای تصمیم‌گیری درباره این موضوع و کوتاه بودن عمر صندلی‌های مدیریتی از عواملی هستند که می‌تواند مدیران را نسبت به اتخاذ چنین تصمیمی محتاط کند. مثلا سازمان بورس در ابتدای سال یک برنامه بدهد و اعلام کند که ما در هر فصل قرار است مثلا دامنه نوسان را یک یا دو درصد بالا ببریم. 

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد که افزایش دامنه نوسان باید همزمان با افزایش آمادگی بازار اتفاق بیفتد و باید همزمان با افزایش بازار اتفاق بیفتد؛ این دو مکمل یکدیگر هستند.

دامنه نوسان پله‌ای یا داینامیک؟

در ادامه از بهشتی‌روی پرسیده شد که آیا بهتر نیست به جای آنکه دامنه نوسان به‌ صورت پله‌ای افزایش پیدا کند، از ابتدا سازوکاری داینامیک برای آن تعریف شود؟ بهشتی‌روی در پاسخ ابتدا پرسید: داینامیک به چه مفهوم؟ 

در توضیح این پیشنهاد، این پرسش مطرح شد که آیا نمی‌توان دامنه نوسان را بر اساس شاخص‌هایی مانند میانگین ۱۰ روزه عملکرد بازار طراحی کرد؛ به این معنا که در صورت مثبت یا منفی بودن روند بازار، دامنه نیز متناسب با شرایط افزایش یا کاهش پیدا کند و به جای یک دامنه ثابت، سازوکاری پویا متناسب با وضعیت بازار وجود داشته باشد. 

بهشتی‌روی پس از این توضیح، با اشاره به طولانی‌شدن فرآیند تصمیم‌گیری درباره دامنه نوسان گفت: دو سال است می‌گویند ما داریم تصمیم‌گیری می‌کنیم اما حتی تصمیم نگرفته‌ایم که می‌خواهیم این را چقدر اضافه یا کم کنیم.

چرا مدیران برای تغییر دامنه نوسان احتیاط می‌کنند؟

در ادامه از بهشتی‌روی درباره اینکه چرا با وجود گذشت بیش از دو سال، تصمیم‌گیری درباره این موضوع همچنان به نتیجه نهایی نرسیده است، پرسیده شد. وی در پاسخ گفت: اصولا من اعتقاد دارم که هر عزیزی که می‌آید و در هر موقعیتی قرار می‌گیرد، یک ذره بالاخره بحث جایگاهش مطرح است. تکان دادن دامنه نوسان یک ریسک تصمیم‌گیری خیلی متحورانه‌ای می‌خواهد. شما باید خیلی آدم شجاع و آدم ریسک‌پذیری باشید که این را برای خودت بخری؛ چون عمر صندلی‌ها معمولا کوتاه است و شاید هیچ‌کسی به راحتی حاضر نباشد این تصمیمات را بگیرد. 

به گفته بهشتی‌روی، تصمیم درباره دامنه نوسان از جنس تصمیم‌هایی است که آثار آن می‌تواند فراتر از دوره مدیریت یک فرد باقی بماند و همین مساله، پذیرش ریسک آن را برای مدیران دشوار می‌کند.

صیدی؛ میان ریسک‌های بازار و تصمیم‌های ریزساختاری

بهشتی‌روی در ادامه با اشاره مستقیم به دوره ریاست حجت‌اله صیدی بر سازمان بورس گفت: آقای صیدی از موقعی که آمده‌اند، با توجه به شرایط بازار، به دلیل ریسک‌های سیستماتیک و جنگ، عملا شاید نمی‌شده خیلی راجع به این مسائل ریزساختاری بازار و این چنین تصمیم‌هایی، تصمیم درست و بلندمدت گرفت. ولی در کل من فکر می‌کنم این تصمیم باید دیر یا زود گرفته بشود. 

این اظهارات در شرایطی مطرح می‌شود که طبق گزارش اخیر اقتصاد معاصر، با وجود گذشت بیش از دو سال از آغاز ریاست صیدی، هنوز عدد نهایی دامنه نوسان، مدل اجرایی و زمان اجرای اصلاحات مشخص نشده است.

دو سال بررسی؛ تصمیم بالاخره باید گرفته شود

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر ضرورت تعیین تکلیف این موضوع گفت: در کل من فکر می‌کنم این تصمیم باید دیر یا زود گرفته شود. در بلندمدت قول می‌دهم به نام هر کسی نوشته بشود، آن فرد برد می‌کند. 

بهشتی‌روی بر این باور است که فارغ از اینکه مدل نهایی اصلاح دامنه نوسان افزایش تدریجی باشد یا سازوکاری داینامیک، اصل تصمیم‌گیری نباید بیش از این به تعویق بیفتد و بازار باید از بلاتکلیفی درباره آینده این محدودیت خارج شود.