شاخص بورس یک قدم مانده تا قله ۵ میلیون واحد

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بازار سهام این روزها روایتی غیرمنتظره از قدرت خود را به تصویر می‌کشد. بورسی که پس از وقایع اخیر و تعطیلی طولانی‌مدت، بیش از ۸۰ روز از چرخه معاملات خارج بود، حالا در قامت یک رکوردشکن ظاهر شده است. در این راستا دیروز (یکشنبه) شاخص کل بورس با جهشی ۲.۶ درصدی به کانال ۴ میلیون و ۸۱۸ هزار واحدی رسید تا فاصله خود با مرز روانی و مهم ۵ میلیون واحدی را به فقط ۴ درصد کاهش دهد.

نکته قابل توجه در این میان، سرعت فتح قله‌ها توسط نماگر بازار سهام است. آمارها نشان می‌دهد از روز بازگشایی که شاخص در سطح ۳.۷ میلیون واحد بود تاکنون، فقط ۱۸ روز معاملاتی سپری شده است. در همین بازه کوتاه، نماگر اصلی بازار سهام موفق شده است ۱۱ کانال قیمتی را یکی پس از دیگری پشت سر بگذارد. این در حالی است که بسیاری از کارشناسان پیش از بازگشایی، محدوده‌های ۴ و ۴.۵ میلیون واحدی را به عنوان «دیوارهای بتنی» پیش روی بورس معرفی کرده بودند اما تقاضای پرقدرت، این دیوارها را فروریخت.

موتور محرک صعود از کجا روشن شد؟

برخلاف تصور اولیه که بر این باور بود بازار سرمایه پس از تعطیلات طولانی با امواج سنگین فروش مواجه شود، ترکیب دو عامل اساسی ورق بورس و اهالی‌اش را برگرداند. نکته نخست، «ارزندگی ذاتی» سهام پس از ماه‌ها جا ماندن از تورم و رشد نرخ ارز و بعدی، تغییر جهت نقدینگی خرد. بر این اساس باید گفت از ابتدای سال جاری تاکنون، در همین ۱۸ روز معاملاتی، بیش از ۶۸ هزار میلیارد تومان پول حقیقی وارد بورس شده است. این رقم در حالی ثبت می‌شود که تا چند هفته قبل، بخش عمده سرمایه‌های خرد در حال گردش در بازار طلا، ارز و صندوق‌های طلا بود. حالا اما مقصد جدید این جریان‌ها تالار شیشه‌ای است. نکته جالب ‌توجه اینکه بیش از ۳۰ نماد بورسی هنوز به دلیل ارزیابی خسارات ناشی از جنگ متوقف هستند؛ یعنی شاخص‌های رکوردشکن امروزی، با همه توان بازار سهام هم ثبت نشده و ظرفیت نمادهای محبوس هنوز در راه است.

سبزهای همگانی؛ نشانه یک رالی سالم

از سوی دیگر، بررسی جزئیات معاملات نشان می‌دهد برخلاف روندهای قبلی، این بار رشد بازار سهام محدود به چند سهم بزرگ نبوده است؛ چرا که شاخص هم‌وزن (که عملکرد شرکت‌های کوچک و متوسط را بهتر نشان می‌دهد) از ابتدای امسال ۳۶ درصد بازدهی داشته، در حالی که شاخص کل ۳۰ درصد رشد کرده است. بنابراین این اختلاف آمار، حکایت از «پاشش نقدینگی» به تمام صنایع و نمادها دارد.

چشم انداز مسیر تا ابرکانال ۵ میلیونی

به باور کارشناسان، شاخص کل بورس وقتی توانست سطح ۴.۵ میلیون واحدی را با حجم بالا و حضور پرقدرت حقیقی‌ها پشت سر بگذارد، عملا مسیر خود را تا محدوده ۵ میلیونی هموار کرد. از منظر تکنیکال، آن نقطه یک سقف روانی و تاریخی بود که حالا به کف حمایتی تبدیل شده است. همچنین نکته مثبت روند فعلی، تکیه بر متغیرهای بنیادی و نه صرفا هیجان است؛ جایی که نسبت قیمت به سود بسیاری از شرکت‌ها هنوز جذاب است و در مقایسه با بازارهای موازی مثل طلا و ارز، سهام ارزنده محسوب می‌شود. طبیعی است که در مسیر صعود، گاه با اصلاح‌های کوتاه‌مدت و تنفس بازار سهام روبه‌رو شویم اما تا زمانی که خروجی پول حقیقی تبدیل به ورود خالص نشده و انتظارات سیاسی رو به بهبود است، هدف ۵ میلیون واحدی دور از دسترس نخواهد بود.

در مجموع تحلیلگران معتقدند بورس تهران در حال جبران جاماندگی سنگین خود نسبت به دیگر دارایی‌ها است؛ این در شراطی است که تداوم این رکوردشکنی به حفظ اعتماد، عدم بروز شوک سیاسی جدید و تداوم جریان ورود نقدینگی بستگی دارد.