سناریوهای بازگشایی بازار سهام/ کیفیت و شرایط بازگشایی اهمیت اصلی را دارد
به گزارش اقتصاد معاصر؛ امیر عباس باقری، کارشناس بازار سرمایه گفت: در شرایط کنونی، بحث درباره زمان و نحوه بازگشایی بازار سهام به یکی از مهمترین تصمیمات تبدیل شده است. بازار سرمایه بهعنوان یکی از حساسترین بخشهای اقتصاد، بهشدت از تحولات سیاسی و بهویژه ریسکهای ژئوپلیتیک تأثیر میپذیرد. از این رو، بازگشایی مجدد این بازار را نمیتوان صرفاً یک تصمیم اداری یا تقویمی تلقی کرد، بلکه این موضوع به مجموعهای از شرایط کلان وابسته است که هر یک میتواند مسیر بازار را در کوتاهمدت و حتی میانمدت تعیین کند
این کارشناس بازار سرمایه افزود: نخستین و مهمترین شرط برای بازگشایی بازار سهام را باید در وضعیت جنگ و تنشهای نظامی جستوجو کرد. در حال حاضر، تداوم تجاوز، ایالات متحده و اسرائیل به خاک کشور باعث شده فضای نااطمینانی در بالاترین سطح خود قرار گیرد. در چنین شرایطی، انتظار بازگشایی کامل و باثبات بازار چندان واقعبینانه نیست. به نظر میرسد زمانی میتوان به بازگشایی بازار امیدوار بود که نشانههایی از نزدیک شدن به روزهای پایانی جنگ مشاهده شود؛ بهعبارت دیگر، زمانی که احتمال برقراری آتشبس یا حتی حرکت به سمت توافق صلح مورد تایید کشور تقویت شود. هرچند در مقطع فعلی هنوز فاصله محسوسی با چنین سناریویی وجود دارد، اما این عامل همچنان کلیدیترین متغیر در تعیین زمان بازگشایی بازار به شمار میرود
او میگوید: در کنار مسئله زمان، نحوه بازگشایی بازار نیز از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است. این پرسش که بازار چگونه و تحت چه شرایطی فعالیت خود را از سر بگیرد، به همان اندازه زمان بازگشایی اهمیت دارد. یکی از عوامل تعیینکننده در این زمینه، چشمانداز تداوم یا توقف درگیریها در افق پیشرو است. بهطور مشخص، این موضوع که آیا با یک توافق پایدار مواجه خواهیم شد یا احتمال بروز مجدد تنشها در سال ۱۴۰۵ همچنان وجود دارد، نقش مهمی در رفتار سرمایهگذاران ایفا میکند. در صورتی که بازار به این جمعبندی برسد که ریسک جنگ تا حد زیادی برطرف شده میتوان انتظار داشت فضای روانی مثبتی بر معاملات حاکم شود
باقری بیان کرد: در سناریوی خوشبینانه، یعنی حالتی که جنگ به شکلی پایدار پایان یابد و چشمانداز روشنی از ثبات سیاسی شکل بگیرد، این احتمال وجود دارد که بازار در روز بازگشایی با روندی مثبت و حتی پرقدرت همراه شود. در چنین شرایطی، ممکن است بازار بدون نیاز جدی به حمایتهای گسترده حقوقیها نیز بتواند مسیر متعادلی را طی کند و شاهد رشد شاخصها و افزایش تقاضا در بسیاری از نمادها باشیم. این وضعیت میتواند به بازگشت اعتماد سرمایهگذاران و ورود تدریجی نقدینگی به بازار منجر شود
او افزود: در مقابل، سناریوی بدبینانه نیز باید بهطور جدی مورد توجه قرار گیرد. اگر تحولات بهگونهای پیش برود که جنگ بهصورت فرسایشی ادامه پیدا کند یا پایان آن با ابهامات و ریسکهای قابلتوجهی همراه باشد، بازگشایی بازار میتواند با فشار فروش سنگینی مواجه شود. تجربه برخی بحرانهای مشابه، از جمله درگیریهای کوتاهمدت، اما پرتنش، نشان داده است که در چنین شرایطی احتمال افت قابل توجه شاخصها وجود دارد. حتی میتوان انتظار داشت که در روزهای ابتدایی بازگشایی، شاخص کل با کاهشهایی در حدود ۱۰ درصد مواجه شود و بازار حداقل برای چندین روز معاملاتی در وضعیت منفی و صفوف فروش سنگین قرار گیرد
این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: بر این اساس، باید تأکید کرد که صرف بازگشایی بازار بهتنهایی نمیتواند نشانهای از بازگشت ثبات باشد، بلکه کیفیت و شرایط این بازگشایی است که اهمیت اصلی را دارد. تصمیمگیری در این زمینه نیازمند در نظر گرفتن همزمان متغیرهای سیاسی، اقتصادی و روانی است. در نهایت، میتوان گفت روز بازگشایی بازار سهام، نهتنها یک نقطه زمانی مهم، بلکه یک آزمون جدی برای سنجش سطح اعتماد و انتظارات فعالان اقتصادی خواهد بود؛ آزمونی که نتیجه آن تا حد زیادی به چگونگی مدیریت شرایط کلان کشور وابسته است./باشگاه خبرنگاران
