افت شاخص بورس و ادامه خروج نقدینگی از بازار

به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر؛ بورس تهران در معاملات روز یکشنبه ۱۲ مرداد ۱۴۰۴ در ادامه روند منفی هفته گذشته، بار دیگر افت را تجربه کرد. شاخص کل بورس در پایان معاملات با کاهش ۱۵ هزار واحدی همراه شد. شاخص کل هم‌وزن نیز ۵۷۰۰ واحد دیگر عقب‌نشینی کرد و شاخص فرابورس نیز با افت ۱۴۳ واحدی، به مسیر نزولی خود ادامه داد. 

ارزش معاملات خرد به حدود ۷۷۰۰ میلیارد تومان رسید اما مهم‌تر از آن، خروج مجدد پول حقیقی‌ها از بازار بود؛ رقمی در حدود ۹۰۰ میلیارد تومان دیگر از سرمایه‌های خرد از بازار خارج شد تا مجموع خروج نقدینگی در ۹ روز گذشته به بیش از ۱۱ هزار میلیارد تومان برسد. حتی صندوق‌های درآمد ثابت نیز امروز بیش از ۸۰۰ میلیارد تومان از منابع خود را از دست دادند. 

در چنین فضایی، فقط ۱۹ درصد از نمادها با رنگ سبز به کار خود پایان دادند. ارزش صف‌های خرید در پایان معاملات حدود ۱۳۵ میلیارد تومان ثبت شد، در حالی که صف‌های فروش با عدد سنگین ۲۷۰۰ میلیارد تومان، تصویر نگران‌کننده‌ای از کم‌ بودن تقاضا در برابر عرضه ترسیم کردند. در جریان معاملات، نماد خودرو یکی از معدود نمادهایی بود که وضعیت نسبتا مثبتی داشت. در برخی دقایق با صف خرید همراه شد و باز هم نقش کلیدی خود در معاملات بازار را به نمایش گذاشت. با این حال، حتی انتشار گزارش‌های عملکرد مثبت از پالایشگاه‌ها و پتروشیمی‌ها هم نتوانست روند منفی در این گروه‌ها را متوقف کند. 

در میان گروه‌های مختلف، جریان ورود نقدینگی حقیقی بیشتر در صنایع دارویی، فلزات و حمل‌ونقل دریایی متمرکز بود. از سوی دیگر، نفتی‌ها، شیمیایی‌ها، سیمانی‌ها و بانک‌ها شاهد خروج سرمایه بودند.

همزمان با فضای منفی بازار، تحلیل‌های سیاسی نیز بر شرایط اثر گذاشته‌اند. با بالا گرفتن گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال فعال شدن مکانیزم ماشه، بازارهای مالی وارد فاز احتیاط شده‌اند. شاید بتوان گفت که بازارها پیش‌خور این اتفاق را آغاز کرده‌اند؛ طلا و ارز در سقف قیمت و سهام در کف قیمتی قرار گرفته‌اند. بر همین اساس، این انتظار وجود دارد که پس از هرگونه تصمیم‌گیری سیاسی یا فشار جدید بین‌المللی، شاهد تعدیل نرخ ارز و چرخش بازار سهام به سمت رشد باشیم. رشد آرام نرخ دلار از هفته گذشته و هم‌زمانی آن با افت سنگین شاخص بورس، برای بسیاری نشانه‌ای از همین روند تلقی شده است. 

در کنار فضای کلی منفی بازار، نشانه‌هایی از تضعیف فشار فروش نیز در معاملات دیده می‌شود و این احتمال وجود دارد که  بازار در حال آماده شدن برای ورود به یک فاز بازگشتی باشد. صندوق‌های اهرمی در سطوح قیمتی فعلی، ظرفیت رشد حداقل ۱۰ درصدی دارند. همچنین لیدرهای گروه خودرویی نیز امکان رشد قیمت بین ۵ تا ۱۰ درصد از سطوح فعلی را دارند و با توجه ویژه به نماد خودرو، می‌توان به بهبود تدریجی تقاضای کلی در بازار امیدوار بود.

در مجموع، آن‌ چه از تابلو معاملات و رفتار پول حقیقی‌ها دیده می‌شود، بیش از آن‌ که ناشی از کمبود ابزار باشد، به تعلل سیاست‌گذار و نبود اعتماد در بازار بازمی‌گردد. در شرایطی که منابع لازم و ابزارهای حمایتی در دست نهادهای تصمیم‌گیر است، ادامه روند فعلی توجیهی ندارد. با این حال، نوسانات جاری در بازار می‌تواند فرصتی برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای باشد تا با تحلیل درست چرخه‌ها، موقعیت‌های مناسبی را برای ورود یا بازچینی پرتفوی خود شناسایی کنند.