طوفان طلا در سال ۲۰۲۶ ادامه می‌یابد؟

به گزارش اقتصاد معاصر؛ تارنمای خبری-تحلیلی «استریت/ TheStreet» دراین‌باره نوشت: اینکه روند صعودی طلا تا چه اندازه دوام خواهد آورد، به چند نشانه بستگی دارد که باید یک‌به‌یک مورد بررسی قرار گیرند.

هفته‌ سرنوشت‌ساز در پی نوسانات طلا در سال ۲۰۲۶

طلا ۲۸ ژانویه به رکورد تاریخی حدود ۵۵۸۹ دلار در هر اونس رسید، اما پس از آن بیش از ۱۸ درصد از این رکورد عقب‌نشینی کرد. به‌رغم این عقب‌نشینی، قیمت این فلز همچنان فاصله قابل‌توجهی با پایین‌ترین سطح ۵۲ هفته اخیر خود دارد.

فلز زرد در هفته گذشته بهترین عملکرد هفتگی خود از ژانویه را ثبت کرد و بیش از هفت درصد افزایش یافت. انتشار آمار اشتغال ضعیف‌تر از انتظار و داده‌های تورمی ملایم‌تر آمریکا، انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را کاهش داد. سهام شرکت‌های معدنی طلا نیز پیش‌تر در سطوح بالایی معامله می‌شدند. سی‌ان‌بی‌سی نوشته است که انتشار این ۲ داده، شتاب صعودی بازار را بیشتر کرد.

پیپا مالمگرِن، دستیار ویژه پیشین جورج دبلیو بوش، رئیس جمهوری اسبق آمریکا و عضو شورای ملی اقتصاد این کشور، در گفت‌وگو با سی‌ان‌بی‌سی گفت که «طلا، طلای جدید است. مولفه‌هایی که مردم را به سمت طلا سوق می‌دهند، دستخوش تغییر خاصی نشده‌اند؛ نگرانی درباره افزایش بی‌محابا و بدون کنترل هزینه‌های مالی دولت آمریکا و رشد ضعیف در سایر نقاط جهان؛ عواملی هستند که می‌توانند به تورم بیشتر منجر شوند.»

خرید بانک‌های مرکزی همچنان پشتوانه قیمت طلاست

بانک‌های مرکزی همچنان روند افزایش ذخایر طلای خود را متوقف نکرده‌اند و چین در این روند طلایه‌دار است. مالمگرن این مسئله را نشانه‌ای از تدوام روند کاهشی اعتماد به ارزهای فیات می‌داند.

به گفته پاتریک کِندی، بنیان‌گذار شرکت مدیریت سرمایه «AllSource Investment Management» در ایالت کنِتیکت آمریکا، «بانک مرکزی چین در ماه جولای ۱۹.۹ تُن طلا به ذخایر خود افزود که بیشترین میزان خرید ماهانه این بانک از اواخر سال ۲۰۲۳ تاکنون و بیست‌ویکمین ماه متوالی افزایش ذخایر طلا بوده است. این روند خرید چین اکنون بیش از یک سال است که ادامه دارد.»

جان پولسون، مدیر یک صندوق پوشش ریسک که بیش از یک دهه روی طلا سرمایه‌گذاری کرده، بر این باور است که «این فلز همچنان در مراحل ابتدایی یک روند صعودی بلندمدت قرار دارد.» وی در گفت‌وگو با سی‌ان‌بی‌سی به کاهش اعتماد به ارزهای کاغذی و ادامه هزینه‌کرد دولت‌ها اشاره کرد؛ روندی که به گفته او هیچ نشانه‌ای از کُند شدن ندارد.

بانک گلدمن ساکس نیز با تکیه بر استدلالی مشابه، انتظار دارد که بانک‌های مرکزی تا پایان سال ۲۰۲۶، ماهانه حدود ۶۰ تُن طلا خریداری کنند؛ زیرا مدیران ذخایر ارزی در حال متنوع‌سازی دارایی‌های خود و کاهش وابستگی به دلار هستند.

این وضعیت در مقایسه با ابتدای سال یک چرخش واقعی محسوب می‌شود؛ برهه‌ای که افزایش انتظارات درباره نرخ بهره، میلیاردها دلار سرمایه را از صندوق‌های طلا خارج کرد و سرانجام سرعت این خروج سرمایه کاهش یافت. معامله‌گران طلا امسال برای پیش‌بینی مسیر بازار با دشواری زیادی روبه‌رو بوده‌اند.

انتظارات درباره نرخ بهره فدرال رزرو به‌سرعت در حال تغییر است

احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به‌سرعت کاهش یافته است. بر اساس ابزار نظارتی «فِدواچ/ FedWatch» و براساس گزارش سی‌ان‌بی‌سی، معامله‌گران اکنون حدود ۴۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را در قیمت‌های بازار لحاظ کرده‌اند؛ رقمی که پیش از انتشار جدیدترین داده‌های تورمی بالاتر بود.

کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در کنار تضعیف دلار، به طور معمول به نفع طلاست؛ زیرا هزینه-فرصت نگهداری این فلز را کاهش می‌دهد.

نیک کاولی، تحلیلگری که با شرکت انگلیسی خرید و فروش شمش طلا «Solomon Global» همکاری می‌کند، گفته است که احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو حتی پیش از انتشار داده‌های تورمی نیز به‌شدت در حال کاهش بود.

با این حال، پاتریک کندی نسبت به استنباط بیش از حد از این تغییر هشدار داد و یادآوری کرد که «فدرال رزرو در تمام طول سال نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشته است. همچنین داده‌های تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده که چهارشنبه منتشر شد، تقریبا مطابق انتظارات اقتصاددانان بود و نرخ تورم کل و تورم هسته نیز نزدیک به پیش‌بینی‌ها قرار گرفت.»

کِوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، نیز پیچیدگی دیگری به این چشم‌انداز اضافه کرده است. یوجینا میکولیاک از گروه بین‌المللی فعال در حوزه بازارهای مالی «B۲Prime Group»، پیام‌های اولیه وارش را «محتاطانه و اغلب مبهم» توصیف کرد و گفت این ابهام باعث شده است که «بخشی از سرمایه از بازار سهام خارج و در نتیجه وارد بازار طلا شود.»/ایرنا